斯蒂芬波罗兹反对加息的批评:凯文卡迈克尔

2019-07-10 13:29:02

author:年瘵毫

自10月24日加拿大央行加息以来,竞技场玻璃一直受到重创。

“如果这封信中存在拼写错误,那是因为我还在摇头,”着名的Bay Street分析师大卫罗森伯格 在政策制定者宣布将加拿大基准利率重置为1.75%后

经济学家兼加拿大场景的长期观察家特德·卡迈克尔在推特上表示他“与罗森伯格”不能达成一致意见“,并补充说”事情并不像加拿大银行所认为的那样美好。“Martin Pelletier,a总部位于卡尔加里的TriVest财富顾问有限公司的投资组合经理 投资者“加入加拿大银行的另一边及其彩虹和独角兽的前景。”

可以肯定的是,一小部分样本以及对中央银行前景的严厉评估可能只占少数。 然而,负面反应引起了州长斯蒂芬波洛兹的注意。 多伦多证券交易所在加息后的几天内下跌超过3%,尽管波洛兹及其理事会代表 断言 家庭支出“健康”且收入增长“稳固”。

股市有所回升,但交易仍然不稳定。 投资者似乎迫使加拿大央行强调测试其对经济走向的看法。 “最近的行动让一些评论员质疑包括我们在内的许多经济预测是否过于乐观,”Poloz 在11月5日对伦敦的观众表示。“经济前景与市场行为之间的这种分歧需要得到认真对待。”

让我们暂时考虑一下这个展望。 加拿大央行 预计 今年国内生产总值将增长2.1%,2019年增长2.1%,2020年增长1.9%。这比央行认为经济增长快一点在没有引发通货膨胀的情 失业率近一年来一直徘徊在5.8%的历史低位,这表明经济正在接近充分就业。 工厂和其他工业设施的运行水平表明公司能够跟上订单的能力最大化。

如果你愿意,可以将前景称为“乐观”,但这些通常会给通胀带来上行压力,这是中央银行强制要求遏制的。 这就是为什么波罗兹和他的副手上个月提高基准利率的原因。 这就是他们发信号通知他们将继续这样做的原因; 借贷成本仍在为一个似乎不需要它的经济体提供大量刺激。

WisdomTree Asset Management Canada的策略师Jeff Weniger在10月份的一篇博客文章中写道:“如果Poloz认为加拿大'处于能力状态',看起来美国也存在,那么就会出现通货膨胀恐慌。” 29.“在预测异常值(2019年年底的预测异常值为2%或2.75%)中,我们认为后一阵营有更好的机会被证明是正确的。”

罗森伯格的观点值得关注,原因有两个。 一个是他以前就是这样的:前华尔街经济学家现在在多伦多为Gluskin Sheff + Associates Inc.工作,他是可以声称他们在金融危机之前看到了一些不良事件的少数人之一。

罗森伯格也有很多观众。 他的着作出现在“金融邮报”和“商业报告”中,他经常被彭博新闻和金融媒体的其他人引用。 这个男人有一个扩音器,上个月末,他用它来谴责加拿大银行作为白痴的集合。

“如果中国股市从高点下跌近30%,前美国全球摩根士丹利资本国际(MSCI)距其2018年峰值近20%,那么他们的正确思维能否宣布前景与建设性接近?全球股票指数下跌11%,多伦多证券交易所下跌7%?“罗森伯格在10月25日的邮报评论中写道。

加拿大央行必须试图权衡上行风险和下行风险,并采取中间风险平衡的路径

斯蒂芬波洛兹

让我们给予加拿大中央银行据称已经疯狂的领导人一个回应的机会。 波洛兹告诉他的伦敦观众,他对股票的看法较长; 是的,标准普尔500指数从今年早些时候开始脱离峰值,但仍比三年前高出35%,他说。

最近的暴跌肯定与较暗的前景有关。 但是,由于通货紧缩的担忧已经过去,双向风险已经回到金融市场,因此重新定价是很自然的。 如果你仔细观察,你会发现股市下跌主要集中在那些接触特朗普贸易战的行业。

“因此,显而易见的是,利率上升只能解释我们在股市中所观察到的一部分 - 贸易行动起着核心作用,”Poloz说。  

这种解释可能不会满足加拿大熊; 他们似乎承诺经济走上了一条糟糕的道路。 他们可能是正确的。 但中央银行并没有奢侈品承担赌注的一方:贸易战可能破坏经济,或者明天就可能结束。 这就是政策制定者反复说明他们会谨慎行事的原因。

“加拿大央行必须试图权衡上行和下行风险,并采取中间风险平衡的道路,”波洛兹说。

电子邮件:[email protected] | Twitter:

评论
加入对话

精彩推荐:送体验金游戏平台